Et ass selten datt dës Kolonn mat engem Diagramm vun ufänkt Ethereum. Op den éischte Bléck schéngt elo eng nach méi friem Zäit ze sinn fir dat ze maachen. Wärend BTC e> 2x Laf gesinn huet a Projete wéi Solana Multiple gewuess sinn, stoungen d'ETH als déi sougenannt 'meescht hate Mënz' vum Zyklus bis elo. Wéi och ëmmer, et schéngt datt d'Zäit fir dës narrativ ze änneren séier no kënnt.
Véier Haaptfuerer stinn eraus. Éischtens a virun allem ass d'ETH ETF Frist fir de SEC kënnt. Och wann de SEC seng Entscheedung iwwer d'Applikatioun vum BlackRock verspéit huet, muss den US Financial Markets Reguléierer seng Entscheedung bis Enn Mee huelen. Gitt datt et BTC Joer gedauert huet bis en ETF endlech op der Plaz war, ass eng Genehmegung net garantéiert. Mä d'Spekulatioun eleng soll Opreegung garantéieren.
Op engem méi fundamentalen, laangfristeg Niveau awer, ETH war en deflationäre Verméigen zënter der Fusioun an Iwwergang op Proof of Stake. Méi ETH gëtt während Transaktiounen verbrannt wéi duerch Emissioun erstallt gëtt. Ethereum gëtt och op aner Weeër aus der zirkuléierender Versuergung geläscht: Wéi d'"Restaking" narrativ erhëtzt gëtt, gouf iwwer $4 Milliarde Wäert vun ETH a Protokoller wéi Eigenlayer gespaart fir extra Rendement ze verdéngen am Géigenzuch fir d'Ethereum Sécherheet op aner Ketten ze verlängeren. Méi ETH gëtt a Bridges, Layer 2s, als Niewefuerderungen a sou weider gespaart. Eng wuessend Nofro fir ETH steet virun engem ëmmer méi Versuergungsmangel. Net néideg ze soen datt als Protokoll Ethereum héich rentabel ass. Verschidde Projeten, Händler an allgemeng Reseau Participanten, déi fir 'Block Space' bezuelen, fueren $ 2.4 Milliarden alljährlechen Gewënn. An enger Industrie, déi net fir staark Fundamenter bekannt ass, sinn dës Zuelen schwéier ze streiden.
Wat heescht dat fir Ethereums kuerz a mëttelfristeg Ausbléck? Als Händler si mir net am Prognosespill, mir sinn am Wahrscheinlechkeetsspill. Onerwaart Eventer kéinten am Gesiicht vum méi breede Maart Makro Risiko kommen oder eng plötzlech Entscheedung vum SEC fir d'ETH eng Sécherheet ze deklaréieren. Awer ouni onerwaart Iwwerraschung, ass d'Ausbléck staark.